為加強金融機構(gòu)外匯流動性管理，中國人民銀行5月31日宣布，自6月15日起，上調(diào)金融機構(gòu)外匯存款準備金率2個百分點，即外匯存款準備金率由現(xiàn)行的5%提高到7%。

  專家表示，此舉或凍結(jié)約200億美元外匯流動性，有助于縮小境內(nèi)本外幣利差，促進境內(nèi)外匯市場平衡。預計外匯市場將趨于理性，人民幣匯率走勢將逐步回歸基本面。

  有助抑制過度升值

  外匯存款準備金率是央行應對人民幣匯率升值的手段之一，最近一次調(diào)整是在2007年，由4%上調(diào)至5%。此后，外匯存款準備金率一直保持不變，直到此次上調(diào)。

此次外匯存款準備金率調(diào)整的背景是，近期外匯資金流入增多，人民幣匯率升值明顯，在一定程度上偏離基本面。5月31日，人民幣對美元匯率中間價報6.3682，較前一交易日上調(diào)176個基點，實現(xiàn)“五連升”，創(chuàng)三年以來新高。在外匯市場上，離岸和在岸人民幣對美元匯率盤中雙雙升破6.36元。

  “人民幣匯率升值預期一旦形成，可能會自我強化。除實需外匯資金外，逐利外匯資金涌入，會推動人民幣匯率加快升值。一般來說，匯率在超調(diào)后又會面臨反轉(zhuǎn)壓力。”信達證券首席宏觀分析師解運亮表示，央行此舉進一步釋放了穩(wěn)定人民幣匯率的明確信號。

  解運亮分析，上調(diào)外匯存款準備金率，將提高金融機構(gòu)結(jié)匯的機會成本，相當于加強了外匯資金結(jié)匯管理，可抑制投機性結(jié)匯行為和外匯資金過度流入勢頭，達到抑制人民幣匯率過度升值的目的。

  中銀證券全球首席經(jīng)濟學家管濤表示，2021年以來，金融機構(gòu)外匯存款明顯增加，外匯流動性寬松。央行將外匯存款準備金率上調(diào)2個百分點，可凍結(jié)約200億美元外匯流動性，有助于提高境內(nèi)外幣利率，縮小境內(nèi)本外幣利差，抑制即期和遠期結(jié)匯，促進境內(nèi)外匯市場平衡。

  人民幣走勢將回歸基本面

  “此次政策調(diào)整傳遞出兩個信號。”管濤分析，一是央行不會放任人民幣匯率過快升值，必要時會果斷出手。二是央行不出手則已，出手必是重拳。

  管濤說，2020年5月末至今，人民幣對美元匯率升值幅度不小，繼續(xù)升值有可能使人民幣幣值脫離基本面。新冠肺炎疫情對我國經(jīng)濟的影響尚未完全消失，人民幣匯      率繼續(xù)大幅升值可能對出口企業(yè)造成影響，越來越多的市場人士認為當前人民幣對美元匯率已出現(xiàn)超調(diào)。“近期，由央行和外匯局指導的全國外匯市場自律機制召開會議，會后發(fā)布的新聞稿傳達明確信號，表明央行有意向炒作人民幣匯率升值的投資者發(fā)出警告，必要時可能會果斷出手、采取有力措施應對。”

  管濤指出，以往央行調(diào)整人民幣存款準備金率一般每次調(diào)整0.5個百分點，此次外匯存款準備金率上調(diào)幅度為2個百分點，明顯超出以往人民幣存款準備金率的調(diào)整幅度，彰顯央行調(diào)控決心。

  他認為，央行此次沒有使用外匯風險準備金等過去幾年常用的政策工具，說明央行“政策工具箱”中的工具還很多，選擇空間很大。如果外匯市場出現(xiàn)明顯的投機跡象，央行還會源源不斷地推出其他宏觀審慎工具。

  光大銀行金融市場部分析師周茂華預計，外匯市場將逐步趨于理性，人民幣匯率走勢將逐步回歸基本面。